一季度榜单出炉,哪家券商“炒股“最牛?国泰君安(02611)自营收入暴增50倍

作者: 券商中国 2021-05-01 16:47:00
自营既能给券商业绩做出贡献,也容易成为拖累。

本文来自“券商中国”。

随着4月29日晚上市券商一季报披露完毕,各家券商自营收入也暴露了出来。整体来说,券商一季度业绩分化较大,其中过半券商的自营业务收入均出现下滑,主因是一季度股债市场波动加大,自营业务不好做。其中,光大证券(06178)、第一创业、太平洋证券三家自营收入为负,另有21家自营收入均比同期减少。

国泰君安(02611)一季度自营收入业绩靓丽,以41.22亿元拿下宝座,比去年增了50倍。除了交易性金融资产投资收益增加外,上海证券股权重估产生的收益也是重要原因之一。此外,随着衍生品规模持续扩大,多家大型券商从中受益。

值得一提的是,海通证券(06837)自营业务实现翻倍增长,相比去年同期大增129.4%。其中,投资收益近50亿,排在首位。

国泰君安自营收入大增

4月29日晚40家上市券商亮出一季度“成绩单”,券商中国记者统计自营业务收入(以“投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动收益”为自营统计口径),发现国泰君安今年一季度自营收入规模排名第一,达到41.22亿元,相比去年的8028万暴增了50倍。

在谈及投资收益大增时,国泰君安解释称,主要因为交易性金融资产投资收益增加,以及上海证券股权重估产生的收益

据了解,为解决与上海证券同业竞争问题,国泰君安去年确定通过由上海证券定向增资的方式解决,持股比例由增资前的51%降低至24.99%。今年2月,上海证券已完成新增注册资本的工商变更登记,上海证券不再作为国泰君安控股子公司纳入合并报表。经初步测算,上海证券此次增资为国泰君安产生收益11.6亿元。

中信证券自营业务未能保住第一位置,以38.75亿的收入排名第二,同比下滑32.31%。其中公允价值变动收益为-3.74亿元,中信证券解释是证券市场波动导致金融工具公允价值变动。华泰证券自营业务以35.51亿元收入排在第三,同比增长42.06%。

值得注意的是,有分析师指出,衍生品业务有助于增厚券商投资收益。信达证券非银团队分析师谈到,国泰君安主要得益于低风险、非方向性投资策略,有效平滑市场波动对投资收益的影响。据了解,国泰君安的衍生金融资产规模同比增长87%,场外衍生品发展迅速。而华泰证券是较早进行去方向化投资的公司之一,运用衍生品进行量化对冲,平滑市场波动对投资收益的影响,一季度华泰证券衍生金融资产同比大增216.48%。随着场外衍生品业务爆发,头部券商从中受益。

海通证券自营业务实现翻倍增长,相比去年同期的12.54亿元,今年一季度实现收入28.76亿元,同比大增129.4%。其中,投资收益近50亿,排在首位。

中金公司(03908)紧跟其后,自营收入以27.61亿元排在第五,其中“投资收益”是上市券商中唯一一家出现负数,即-47.26亿元,但公允价值变动收益在上市券商中排名第一,达到75.05亿元。中金公司表示,主要因为权益投资、基金投资及固定收益信托投资产生的收益净额增加。

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3家券商自营收入为负

今年一季度A股市场主要股指均出现不同程度的下跌,债券市场波动,根据东方财富Choice数据显示,有32家上市券商的公允价值变动收益为负,占比80%。

回顾2021年一季度A股市场主要指数表现,市场整体表现为先扬后抑,春节前指数持续上涨,市场情绪高涨,其中沪深300指数一度冲到5930点,超过2015年高点(5897点)。春节后市场开始下跌回调,随后步入震荡期。一季度上证综指跌0.9%,创业板指跌7%。债券市场一季度是信用债到期高峰,市场情绪谨慎,信用利差高等级短久期下行,长端上行。

券商中国记者依据前述公式进行统计,发现共有3家券商自营业务在一季度出现亏损。光大证券自营业务收入为-1.49亿元,其中公允价值变动收益为-10.25亿元,公司谈到金融资产公允价值变动损失增加。

另一家为第一创业,今年一季度该公司整体营业收入3.64亿元,相比去年同期几乎“腰斩”,归母净利润1377.87万元,同比下滑达到94.13%。第一创业解释,主要因为一季度投资收益和公允价值变动收益下降。

公告显示,第一创业投资收益为3.02亿元,公允价值变动收益为-3.35亿元,根据计算,自营业务一季度收入为-1.40亿元。

太平洋证券今年一季度归母净利润同样大幅下滑90%以上,归母净利润仅467.46万元。自营业务表现不佳是重要原因之一。根据记者计算,太平洋证券自营业务收入-2586.89万元,该公司在公告中解释,一季度自营股票及债券投资收益减少,公允价值变动为负是持仓市值变动所致。

除此以外,今年一季度自营业务出现同比下滑的还有21家上市券商,合计占比达到56%。

国元证券、中银证券、南京证券、华安证券、长城证券、山西证券、东方证券(03958)今年一季度自营收入同比下滑超过50%以上。其中国元证券同比减少95.17%,该公司解释主要是其他债权投资处置收益减少所致,交易性金融资产公允价值变动收益下降较多所致。

(智通财经编辑:庄礼佳)

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